春暖花会开

少数派投资   2014-03-31 本文章1209阅读

一季度股票市场主板整体震荡走低,创业板冲高回落。沪深300指数下跌了7.89%。在此不利环境下,长安少数派5号的净值反而有所恢复。


我们在一季度严格控制了仓位,较好地避免了大盘下跌的风险。少量参与了光伏电站、节能环保、互联网等市场热点,但时刻警惕创业板泡沫的风险。抓住一月份新股大量发行的机会,积极参与网下询价。获得了众信旅游网下配售近3万股,对净值贡献较多。 


我们理解客户的心情,希望尽早扭亏为盈,获得收益。在市场整体不强的情况下,作为投资经理,我也理性地权衡投资的风险和收益,克制投资的冲动,避免压力之下无谓的冒险,避免的亏损加大。


展望二季度的市场,我们认为经济存在一定的下行压力,但政府对经济托底政策的态度正在逐步明确。可能采取增加政府投资项目、降存款准备金等措施。股票市场对此应该会有所反应。主板的估值处于历史的低位、全球主要市场的低位,且出现一些转强的迹象。传统价值投资理念虽然降至冰点,但高分红率对低估值股票的支撑作用较明显。创业板经过冲高回落后,市场对小股票结构性机会的投资心态会趋于谨慎。经济的转型改革正在进行,还会带来新的投资主题。


在二季度的操作上,我们还是会严格控制二级市场仓位,观察市场对IPO的承接能力,对宏观经济政策的反应。耐心等待主板低估值板块估值修复行情,做右侧交易。少量参与市场转型成长热点,寻找估值水平合理,向新兴成长行业转型的个股,同时警惕创业板的泡沫。 对于新股网下询价,在询价规则明确后,如果符合条件,我们仍将积极参与,获取低风险收益。


股市最大的特征就是波动。我们曾经面对过很多下跌的时刻,承受亏损的压力。但只要理念是正确的,所选择的投资标的是优质的,最终总能扭亏为盈。困难是暂时的,这次也是一样。市场最悲观的时候,往往就是最好的投资时机。 

 

少数派投资

2014年一季度末


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